大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一(yī)季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握住了(le)市(shì)场的节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电力(lì)设备(bèi)及新能源，持(乔布斯为什么把苹果给库克chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàn乔布斯为什么把苹果给库克g)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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