自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高根号20等于多少 化简 根号怎么算，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金根号20等于多少 化简 根号怎么算净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能(根号20等于多少 化简 根号怎么算néng)。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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