本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代(shàng)拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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