5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业(yè)来看(kàn)，机械(xiè)设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中(zhōng)特估(gū)概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度(dù)提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则(zé)快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对(duì)五月(yuè)的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容忍度(dù)正(zhènny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗g)在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略(lüè)认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望(wànny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗g)提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政(zhèng)策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下(xià)，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策(cè)效(xiào)果难以对(duì)冲来自(zì)房(fáng)地(dì)产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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