北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班证、深证，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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