北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在(zài)北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也(yě)会积极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北(běi)交所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下(xià讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意)呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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