近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

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　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系若不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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