财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度过发布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本(běn)。

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