金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(池子为什么被封杀yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外(wài)国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日(rì)本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高于池子为什么被封杀5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴池子为什么被封杀菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认(rèn)为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的(de)设(shè)备投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在(zài)一(yī)定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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