金融界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多(duō)数(shù)下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策(cè)的(de)不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温(wēn)。同时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响有色(sè)金(jīn)属与(yǔ却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念)贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期(qī)以及(jí)经(jīng)济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念属(shǔ)性(xìng)较(jiào)强的白(bái)银走势(shì)，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属大幅回(huí)落等(děng)因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经(jīng)济(jì)下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依(yī)然是(shì)核心建(jiàn)议(yì)。

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