投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票的公募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的Q汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市DII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值回(huí)归的(de)规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。在具(jù)体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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