金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向(xiàng)上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有限的(de)阶(jiē)段。前(qián)期我们(men)做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在累(lèi)库和订单(dān)下滑导致的现(xiàn)货价格(gé)下降，近(jìn)几周现货也基本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能(néng)会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹(jì)象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存(cún)在(zài)企稳的迹(j倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例ì)象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日(rì)均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季(jì)的(倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例de)水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在压缩原(yuán)片库(kù)存(cún)的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水平，因此近月确(què)实难(nán)以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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