财(cái)联社4月(yuè)28日(rì)讯（记者 吴雨其(qí)）随(suí)着公募基金2023年一季报披露(lù)完(wán)成(chéng)，多位知名基(jī)金(jīn)经理大幅调仓换股的动向和(hé)投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤(kūn)大幅加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)，刘(liú)彦(yàn)春则(zé)加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、中际旭(xù)创(chuàng)、澜(lán)起(qǐ)科技、中国移(yí)动、腾(téng)讯(xùn)控股、赛腾(téng)股份、星环(huán)科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的(de)葛兰，也开(kāi)始布局(jú)人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武纪(jì)-U等概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能大行(xíng)其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一些专注长(zhǎng)期成长价值的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的(de)盛典(diǎn)。面对火(huǒ)出(chū)天际(jì)的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还(hái)是不为(wèi)所动继续(xù)坚(jiān)守“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来(lái)越多(duō)的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是(shì)等死，追买(mǎi)王菲是什么星座，王菲是什么星座的人AI可能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再死(sǐ)，也(yě)许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大(dà)证(zhèng)券统计数据也证明了(le)这一(yī)点，公募基金一季(jì)度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理布(bù)局AI。具体来(lái)看，中欧(ōu)阿(ā)尔法混合一季(jì)度大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万(wàn)股。此(cǐ)外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新进中芯国(guó)际(jì)、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述(shù)调仓换股中也能看出葛(gé)兰的人工智能投(tóu)资方向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到算力以(yǐ)及终端的应(yīng)用、办公等(děng)。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的(de)操作只是公募(mù)基金(jīn)经理加仓(cāng)AI的一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名基金(jīn)经理调仓动向可以看出(chū)，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在(zài)一(yī)季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相(xiāng)关(guān)人(rén)工智能的产业趋势受(shòu)到市场关注，并很快(kuài)扩散(sàn)到(dào)国内产(chǎn)业(yè)界，市场聚焦于上游算力、传输和(hé)下游运(yùn)用，在(zài)经(jīng)济(jì)复(fù)苏相对温和的(de)情(qíng)景下，计算机、通讯(xùn)、传(chuán)媒、电子行业受(shòu)到各方(fāng)资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达电影新入他所管理(lǐ)的(de)中欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞(dòng)见(jiàn)一(yī)年持(chí)有则加仓了(le)立讯精(jīng)密(mì)、腾讯控股等(děng)个(gè)股(gǔ)；中(zhōng)欧明(míng)睿(ruì)新常态则(zé)加(jiā)仓深信服等。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子板块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的(de)是，此前招(zhāo)商(shāng)证券研(yán)报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类行业配置比例(lì)一个很重要的(de)临界值，往往预(yù)示(shì)着某个板块进入过热(rè)阶段。截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配(pèi)比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理对于(yú)TMT来说(shuō)仍称(chēng)不(bù)上“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源，也(yě)有(yǒu)一部分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状(zhuàng)元(yuán)刘(liú)格(gé)菘。据了解(jiě)，广发基金(jīn)成(chéng)长团队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的一季(jì)报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠(guān)军(jūn)基(jī)金广发双擎(qíng)升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓(cāng)股(gǔ)的占比均超过(guò)了8.5％，分别(bié)是晶澳科(kē)技、阳光(guāng)电(diàn)源、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能(néng)源概念股(gǔ)。除此之(zhī)外，他还仍(réng)加(jiā)仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一季报表达了(le)仍对新能源保(bǎo)持信(xìn)心(xīn)，“我们对本产品(pǐn)重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持相对乐观(guān)，投资(zī)中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和(hé)增量(liàng)价值积累的(de)公(gōng)司(sī)。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远(yuǎn)成长价(jià)值混合前十大(dà)重仓股分别为中国移动、宁(níng)德时(shí)代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)、立(lì)讯精(jīng)密、三诺生(shēng)物、新(xīn)宙邦。对比去年年(nián)底(dǐ)该基金增(zēng)持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加仓(cāng)幅度(dù)最多的(de)是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银(yín)华(huá)心怡混合也(yě)加(jiā)仓(cāng)了新能源(yuán)，如(rú)晶科能源(yuán)、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾(céng)经提到了新能源板块(kuài)的(de)一些风险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的(de)风险因素已经充(chōng)分释放(fàng)，目(mù)前这个时间段(duàn)，新能源非常具有吸引力。在一(yī)季度我们对于电动车(chē)、光(guāng)伏、储能(néng)、海风的一(yī)些(xiē)标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于(yú)人工智能(néng)，他认为，“太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度(dù)的热情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒(héng)在接受(shòu)财联社记(jì)者采访时提到(dào)，他曾重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择(zé)会(huì)在全(quán)市场做行业(yè)轮动，在操作上绝对不是(shì)去捕捉每个(gè)时期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你(nǐ)重仓押(yā)进去，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还(hái)是投资者，其实都是无法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即(jí)使你再看好，也要控制持有比例，分散(sàn)风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报(bào)表示(shì)暂时无法(fǎ)预测(cè)其兑(duì)现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股找(zhǎo)到(dào)明显(xiǎn)的受益标的(de)，就没(méi)有(yǒu)参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值体系还在合理接(jiē)受(shòu)范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不(bù)少基金(jīn)经理重(zhòng)仓(cāng)“押(yā)注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的(de)未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一部分市场(chǎng)人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持(chí)TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的(de)判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务(wù)器(qì)以(yǐ)及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确(què)认，中(zhōng)微观层面上尚(shàng)有空(kōng)间，估值修复尚未结束(shù)，个(gè)股上是(shì)找(zhǎo)机(jī)会的格(gé)局(jú)。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度(dù)持续高(gāo)企，上(shàng)一轮行情催化主要集中于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来，我们观察到各个领域的应用(yòng)厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融合(hé)应用产品的王菲是什么星座，王菲是什么星座的人(de)研发和发布，其中办公场景进展相对较(jiào)快，我们(men)预计5月(yuè)之后将(jiāng)进入AI应(yīng)用(yòng)的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力、模型(xíng)三层中建(jiàn)议投资者优(yōu)先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非(fēi)也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年(nián)之(zhī)前是周期的(de)时代(dài)，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费的时代(dài)，但未来10年，最牛的资(zī)产是(shì)科技。他(tā)坦言，自己目(mù)前重仓半导体板块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出，A王菲是什么星座，王菲是什么星座的人I后(hòu)续或有波动或调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投证券(quàn)策略(lüè)首席分(fēn)析师陈果，在(zài)A股(gǔ)二(èr)季(jì)度投资策(cè)略会上提到“今年大(dà)概率还是一个(gè)偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很多科技(jì)股在过去几年其实没有太多(duō)的(de)表现(xiàn)。以前我(wǒ)们(men)讲茅指(zhǐ)数、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要(yào)推动数(shù)字经济，今年半导(dǎo)体周期要见底，本(běn)身今年科(kē)技股(gǔ)的机(jī)会是可以(yǐ)期待(dài)的(de)”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有走完，但(dàn)二季度(dù)可能(néng)会有(yǒu)一(yī)些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太适合大多数的投(tóu)资者(zhě)，不适(shì)合在这个(gè)位置上去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研报中判(pàn)断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互(hù)联网+”行情(qíng)节(jié)奏(zòu)，预(yù)计本轮后续调整时长与幅度有(yǒu)限。对于下一(yī)阶(jiē)段“AI+”行情，建议(yì)逢低布(bù)局有望率先实现业(yè)绩(jì)兑现(xiàn)的环(huán)节，即满足“自身(shēn)产业周期向上(shàng)+AI加持下的业绩(jì)增厚机(jī)遇”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 王菲是什么星座，王菲是什么星座的人