全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持(chí)货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激(jī)政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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