5月迎来(lái)开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的(de)板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要(yào)是(shì)两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们(men)对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放(fàng)非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的(de)，不(bù)意味着(zhe)流(liú)动性出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思破预期(qī)影(yǐng)响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政策(cè)效果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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