消费复苏的(de)强烈信号下，美妆市(shì)场还没有真正等来中国消费者的回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业绩显示，在截至3月(yuè)31日的(de)三(sān)个月内，集(jí)团净销售额同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从(cóng)上年同期的5.58亿美元大跌(diē)72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅诗兰黛(dài)将业绩下滑(huá)主要归因(yīn)于(yú)中国、韩国(guó)等亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)旅游(yóu)零售恢复缓慢(màn)导致库存高企，在打折清理(lǐ)库存的(de)同时(shí)，渠道的补货订单(dān)也有所减少(shǎo)。据管理层(céng)透露，本季度全球旅游零售有机(jī)销售额就下降(jiàng)了45％。

　　这已是雅(yǎ)诗兰(lán)黛业绩下滑的第四个财季。2023财年前三(sān)财季，雅诗兰黛净销售额(é)同(tóng)比下降13％至(zhì)123.01亿美元；净利润同比(bǐ)下降(jiàng)55％至10.39亿美(měi)元。旅(lǚ)游零售的问题首当(dāng)其冲(chōng)。

　　这一局面不(bù)会很快扭转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在(zài)财报交流会上表示，“亚洲旅游零售业的(de)复苏比我们预期的(de)更(gèng)不(bù)稳定，其他地区更加缓慢，第(dì)四财季的不(bù)利因(yīn)素比(bǐ)我们2月份预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得(dé)不再次下(xià)调全财年业(yè)绩(jì)预期。据(jù)预(yù)计，2023财年(nián)雅诗兰黛集团净销售额同比(bǐ)下降10％-12％；有机净销售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也终于失去(qù)耐性。业(yè)绩发布当日，雅(yǎ)诗兰黛股价破纪录地暴跌超21％，直接从245美元(yuán)/股左右(yòu)跌破200美元/股(gǔ)。截至5月(yuè)5日收盘(pán)，雅诗兰黛股价回升(shēng)至203.54美(měi)元/股，市值为727.5亿美元。但(dàn)和年初(chū)相比，该(gāi)股票股价跌幅(fú)已(yǐ)近20％，市值蒸发逾(yú)百亿美元。

　　押注旅游零售，零售商却(què)在(zài)清库(kù)存

　　作为跨国(guó)美妆企业的重要渠道，雅(yǎ)诗兰黛(dài)在旅(lǚ)游零售已深耕超30年。如今被“控诉”的旅(lǚ)游(yóu)零售渠道，曾以(yǐ)高速增长(zhǎng)的态势让公(gōng)司引以为傲。

　　据媒(méi)体(tǐ)报道，雅诗兰黛(dài)通过该渠道每年触(chù)及超过30亿(yì)消(xiāo)费者。雅诗兰黛(dài)集团(tuán)总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦(yì)曾表(biǎo)示，旅游零(líng)售推动雅诗兰(lán)黛(dài)在过去十年中实现巨大增长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰黛(dài)集团(tuán)方面(miàn)透露，基于过去几(jǐ)年海南旅游(yóu)零(líng)售快速增长，去(qù)年7月在(zài)海南发生新(xīn)冠(guān)疫情时(shí)，集(jí)团与零售(shòu)商均对疫后的市场恢复信心(xīn)十足中国为什么叫兔子国，采购了大量产品(pǐn)。但(dàn)此(cǐ)后因恢复(fù)不及预期，导致该渠道库存高企，零售商目前仍在一边清理库存，一(yī)边减少采(cǎi)购(gòu)量(liàng)，最(zuì)终导(dǎo)致(zhì)业(yè)绩问题。

　　旅游(yóu)零售渠道何以撼(hàn)动整个集团业绩？从全球旅(lǚ)游零(líng)售业务来看，2004财年，雅诗兰黛(dài)的(de)旅游零售业务销售额约占全(quán)年销售额的6％，到(dào)2021财年该业务销(xiāo)售额占比达到28％，超过集(jí)团销售额的1/4。且旅游零售渠道(dào)在雅诗兰黛(dài)集团的(de)护肤、彩妆、香水和护(hù)发(fā)等(děng)整(zhěng)个品类(lèi)渠(qú)道(dào)中市场份额领先。

　　随着海南离岛免(miǎn)税在疫情期间快速发展(zhǎn)，中国旅游零售市(shì)场对于雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团更是(shì)举足轻重。2022财年(nián)报告指(zhǐ)出，集团(tuán)最大的客(kè)户就(jiù)是在中国旅游零售渠道中销售产(chǎn)品(pǐn)。正因为如此，海南(nán)旅游零售(shòu)渠(qú)道(dào)的疲软就直(zhí)接导致(zhì)了在第三(sān)财季，雅诗兰黛护肤品类净(jìng)销售额从2022财(cái)年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿(yì)美元(yuán)。海蓝之谜(mí)、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额均有所下滑(huá)。

　　雅诗兰黛在交(jiāo)流会(huì)上提及(jí)，过去半年里虽然(rán)海南(nán)旅游(yóu)客(kè)流在增加(jiā)，但是该市场的美妆消(xiāo)费(fèi)转化却远不(bù)及预期(qī)。此外时(shí)代财经(jīng)注意到，雅诗(shī)兰黛(dài)旅游零(líng)售渠道商品的“地板价(jià)”一直以来被(bèi)不少消费者诟(gòu)病。

　　过去两年里，韩(hán)国、日本免税(shuì)渠道的大量商品通过保税仓形式(shì)流入(rù)中国市场(chǎng)，在库存(cún)饱和、直播(bō)、离岛免税(shuì)等多(duō)方因(yīn)素(sù)带动下，各渠道竞争激烈(liè)，许多明(míng)星(xīng)产(chǎn)品在市场(chǎng)上价格“击穿(chuān)地(dì)板”。雅诗兰黛集团旗下的品牌雅诗(shī)兰黛与倩碧就是其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅游零售(shòu)业务内部的控(kòng)制度和话语权提出质疑(yí)。今年(nián)初，雅诗(shī)兰黛等(děng)国际美妆纷纷提(tí)升(shēng)售价，同时伴(bàn)随的(de)还(hái)有旅(lǚ)游零售渠(qú)道的折扣(kòu)收缩，这从一(yī)定程度上也阻(zǔ)碍(ài)了消费者(zhě)“剁手(shǒu)”。

　　代(dài)工订单缩减，美妆市场尚未复(fù)苏(sū)

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团的困境(jìng)也并非个例。今年以(yǐ)来，其他美妆集团也没(méi)有等到中国消费者如预期(qī)那(nà)般回(huí)归。

　　截至(zhì)3月31日，宝(bǎo)洁在(zài)中(zhōng)国最新财(cái)季有(yǒu)机(jī)销售(shòu)额同(tóng)比增长2％，但(dàn)旗下王牌(pái)化(huà)妆品牌SK-II因游客未大规模回归而在旅游零(líng)售渠道的销(xiāo)售额有所下(xià)降。

　　“想到(dào)惨，没想到这么(me)惨。”一位国际美中国为什么叫兔子国(měi)妆品(pǐn)牌内(nèi)部人(rén)士对时(shí)代财经形容今年以来(lái)的市场(chǎng)情况。另据多位美妆行业人士透(tòu)露(lù)，今(jīn)年一季度(dù)品牌销(xiāo)售平平，美妆消费(fèi)复(fù)苏不及预(yù)期(qī)也成为共识。“经济大环(huán)境不(bù)好(hǎo)，化妆品成为可以缩减的(de)支出。”有人如是解释。

　　欧莱(lái)雅(yǎ)集(jí)团(tuán)也在最新(xīn)财季指出(chū)，中(zhōng)国所(suǒ)在的北亚市(shì)场在(zài)集团增速垫底(dǐ)，仅1.9％。公(gōng)司管理层(céng)直言，线(xiàn)下的客流回来了，但销售尚未复苏。而本土(tǔ)头部美妆公司贝泰妮在今年一季度营收(shōu)和(hé)净利润(rùn)增速均显著放缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代(dài)工厂的订单缩减。一位国(guó)际美妆巨头代工厂内(nèi)部人士表(biǎo)示，“比去年好，但生(shēng)意没有(yǒu)预(yù)期的那么乐观。”而这个差距主要反(fǎn)映在订单数量上。

　　值得关注的是，在今年一季度，曾(céng)在(zài)疫(yì)情三年依托直播而(ér)猛增(zēng)的线上销(xiāo)售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华福(fú)证券研(yán)报，今(jīn)年1-3月淘系销售口(kǒu)径显示，欧莱雅集团旗下兰(lán)蔻，雅诗兰黛集团旗下(xià)雅诗兰(lán)黛、海(hǎi)蓝之谜，宝(bǎo)洁旗(qí)下SK-II，资(zī)生堂旗下资生堂品牌，GMV与销(xiāo)售量均同比录(lù)得双(shuāng)位数下滑，其中雅诗兰黛GMV下(xià)滑超30％，销售量下滑26.2％。本(běn)土品(pǐn)牌方(fāng)面，华熙生物的(de)润百颜，贝(bèi)泰妮的(de)薇诺娜，上海(hǎi)家化的玉泽、佰(bǎi)草集，水羊股份(fèn)御(yù)泥坊等都没能逃脱(tuō)GMV大(dà)幅下(xià)滑的命(mìng)运。

　　图片来(lái)源(yuán)：华(huá)福(fú)证券

　　在某国际美妆(zhuāng)集团(tuán)电(d中国为什么叫兔子国iàn)商(shāng)部门工作的歪歪（化(huà)名）对时代财经透(tòu)露，业绩(jì)增长贡献多来源于几个(gè)头部品牌，“因为前几年直播(bō)美妆腾(téng)飞，品(pǐn)牌目标原本高(gāo)得离(lí)谱，高(gāo)得我都(dōu)想摆烂了。我(wǒ)们品牌去年(nián)（销售）比(bǐ)前年涨60％，但今年的全(quán)年目标比去(qù)年(nián)实际达成同比下降10％。集团还有一(yī)些品牌(pái)也在降标。”

　　她还指(zhǐ)出(chū)，因为销售疲(pí)软(ruǎn)，今年以来(lái)品(pǐn)牌(pái)的各项(xiàng)费用均有(yǒu)缩减，“下调的费(fèi)用有推广(guǎng)费、活动费、赠(zèng)品费，以及参(cān)与电商平台满减活(huó)动(dòng)时减下来的(de)差价(jià)。”

　　小(xiǎo)品(pǐn)牌(pái)的日子似乎更难。据一名纯(chún)净美妆品牌市场(chǎng)人员透露，“一季度销售目标倒是(shì)完成了，但是现在品牌(pái)方(fāng)都发猛力，竞争激烈，消(xiāo)费者要求也(yě)变高了。我们线上的投放费用几乎是从1到0，去年计划还(hái)做(zuò)了明星投(tóu)放、达人投放，今年(nián)本来(lái)有计划，但现在全部停止(zhǐ)了。公(gōng)司架构还(hái)在调整。”

　　美(měi)妆市场何时真(zhēn)正回暖？目前(qián)鲜少有人(rén)能给(gěi)出明(míng)确答(dá)案，“静观其变”成了(le)不少(shǎo)业内人士对当下市场的判断。年初(chū)的(de)各(gè)公司(sī)的涨(zhǎng)价策略显然未能解决根本问(wèn)题，与此同时有(yǒu)公司毅然(rán)选择加码(mǎ)供应链投资，以缩短市(shì)场反应周(zhōu)期；有公司选择(zé)收购(gòu)潜力品牌，创造增长引(yǐn)擎；还有公司则重押线下专(zhuān)柜，深入低(dī)线城市抢占(zhàn)市场份额(é)。

　　疫情政策调整后，消费者们首先奔向餐(cān)饮、旅游等典型的线下消(xiāo)费(fèi)场景，而(ér)美妆领(lǐng)域(yù)似乎无法享(xiǎng)受(shòu)到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 中国为什么叫兔子国