近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文(wén)化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现(xiàn)，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本(běn)青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质děng)人成立笑果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范(fàn)围包括(kuò)文(wén)化艺(yì)术(shù)交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目的(de)火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了(le)炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理公开信息(xī)发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投(tóu)资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的(de)战略(lüè)投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共(gòng)投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张(zhāng)的关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四(sì)个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩张。牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质>

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化对(duì)外投资的企业共有9家(jiā)，其(qí)中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦信息技(jì)术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文(wén)化(huà)的A轮投资过(guò)程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他(tā)也是刚(gāng)从网(wǎng)上(shàng)看到本(běn)次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在(zài)国内处(chù)于快速发(fā)展阶段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多样，而在(zài)该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈(quān)子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对(duì)本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个(gè)人(rén)认为，出(chū)于节目效果可能需要(yào)张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要注(zhù)意把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在(zài)风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三(sān)大股东，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年(nián)》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作(zuò)的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上(shàng)升，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的(de)发展历(lì)程(chéng)要短得多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的(de)思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明(míng)显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融(róng)资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)应与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发展趋(qū)势分析与未来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全年(nián)商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐(jiàn)远离(lí)了(le)这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具(jù)有巨大(dà)的不确(què)定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让经(jīng)营面(miàn)临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规(guī)的底(dǐ)线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动(dòng)整(zhěng)个行业的上(shàng)线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可(kě)持(chí)续、良(liáng)性发展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行(xíng)业中(zhōng)的一员，和(hé)这个(gè)行业中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也(yě)是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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