五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时(shí)也(yě)是美(měi)国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国银行业(yè)危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来(lái)看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒(dào)下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮(lún)银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的(de)可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两党(dǎng)在提(tí)高债务(wù)上(shàng)限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了(le)美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府这回付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第(dì)一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续(xù)第(dì)六个月(yuè)下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数据可(kě)能比任(rèn)何人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)达到(dào)300文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然(rán)在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已(yǐ)经结束(shù)了(le)。从(cóng)月(yuè)线(xiàn)来(lái)看，标普指数(shù)是(shì)大(dà)级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶，未来下(xià)跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度(dù)掉头向(xiàng)下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到(dào)不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来(lái)的(de)总会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的(de)一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要出(chū)现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等(děng)在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一(yī)个一(yī)个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着(zhe)刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如果都回(huí)不来，那(nà)么(me)我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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