北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外(wài)，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估值水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表(biǎo)示，xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会(xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的(de)投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的不(bù)断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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