今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的(de)调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的(de)国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最(zuì)高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的(de)超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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