在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计(jì)会(huì)维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了(le)行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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