美国银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机(jī)升级(jí)，美地(dì)区银(yín)行(xíng)大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或(huò)部(bù)分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可(kě)能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包(bāo)括(kuò)出售在内(nèi)的战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒(méi)体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其(qí)核心存(cún)款3月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此后表示，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资(zī)产(chǎn)等战略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝(jué)对失实(shí)”。此(cǐ)后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区(qū)银行危机(jī)火上浇油的(de)第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签(qiān)名银行和第一(yī)共(gòng)和银(yín)行有非常(cháng)独特的商(shāng)业模(mó)式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于(yú)资(zī)本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初(chū)创企(qǐ)业；第(dì)一(yī)共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听(tīng)证会上(shàng)，专家们明确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某些地(dì)区银行(xíng)获利(lì)3.789亿(yì)美(měi)元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机(jī)构(gòu)越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半(bàn)的美(měi)国人担心他们在银(yín)行或(huò)其他(tā)金(jīn)融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常(cháng)或(huò)中(zhōng)度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业较为平静的时期(qī)测(cè)量过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全(quán)的(de)高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的(de)在建厂房(fáng)间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)召(zhào)开货币政策会议(yì)，决(jué)定将欧元区三大(dà)关(guān)键抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲利(lì)率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本(běn)月(yuè)10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加息(xī)，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个(gè)基点，这一区(qū)间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期(qī)原(yuán)油暴(bào)跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市(shì)下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告(gào)诉期(qī)货日报(bào)记(jì)者，近期海外宏观(guān)集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状态(tài)，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美(měi)国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确(què)定性较大，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前的(de)宏(hóng)观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的(de)走势。近(jìn)期市场的(de)关注点集(jí)中在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示(shì)在利(lì)率上升和(hé)通胀居(jū)高不下的情况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的(de)风险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联(lián)储(chǔ)致力于实(shí)现2％的(de)通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加息取决于数据(jù)。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)点在(zài)于美联(lián)储是否会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续(xù)大(dà)跌(diē)的情(qíng)况与3月(yuè)中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避险情绪升(shēng)温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下影线。因此(cǐ)，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留(liú)意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不(bù)具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的(de)中东产油国为稳定油(yóu)价进行(xíng)着各种努力，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍(réng)需观(guān)察(chá)，但整体上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的(de)突破上(shàng)行仍(réng)需其他(tā)利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向下逼(bī)近年(nián)内低(dī)点，短线观察前低的支撑力(lì)度(dù)。未(wèi)来(lái)能(néng)否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利(lì)空(kōng)。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段(duàn)时(shí)间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部(bù)可能(néng)已经出现，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货(huò)假期(qī)后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉(lā)石(shí)油(yóu)有关的(de)交易许可(kě)证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情(qíng)况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青(qīng)生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着(zhe)利润的(de)压缩(suō)，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠(dié)加(jiā)原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处(chù)于季节(jié)性(xìng)淡(dàn)季，南方(fāng)开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气温的回(huí)升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期(qī)沥(lì)青(qīng)价(jià)格(gé)波动(dòng)的(de)主要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做(zuò)多(duō)裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应(yīng)政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外(wài)开(kāi)工率上升(shēng)以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠(dié)加聚(jù)酯(zhǐ)负荷(hé)降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集(jí)中检修将进入(rù)尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于(yú)亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回(huí)升(shēng)明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注(zhù)原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升(shēng)的抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势(shì)。

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