钠(nà)电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热(rè)门又令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭(dā)配公(gōng)司释放(fàng)钠电(diàn)池(chí)项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预(yù)案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科(kē)技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何(hé)消化？过(guò)往投(tóu)资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期(qī)天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池便(biàn)与(yǔ)锂(lǐ)离(lí)子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量密度(dù)较低，导致其(qí)研(yán)发(fā)进度大(dà)大落(luò)后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突(tū)破(pò)以及锂价不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日(rì)中天之际，传艺(yì)科(kē)技于去(qù)年6月22日(rì)晚间高调宣(xuān)布(bù)入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及(jí)待召(zhào)开电(diàn)话(huà)会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目(mù)中试线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前(qián)车在(zài)前，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意(yì)地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披(pī)露(lù)后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息，股价也再(zài)难(nán)掀(xiān)大(dà)风(fēng)浪，反而(ér)随(suí)着时间的推(tuī)移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中对(duì)外发(fā)布钠电池业务未(wèi)来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对(duì)深(shēn)圳(zhèn)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所关(guān)注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波助澜，但归(guī)根结底(dǐ)还(hái)是其资金(jīn)有限与钠电产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的(de)装修及设(shè)备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试(shì)销(xiāo)，6月(yuè)底(dǐ)有望(wàng)批(pī)量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺科(kē)技(jì)在上述(shù)的(de)54亿元资金外，还需要更多(duō)资(zī)金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技(jì)主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输(shū)入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司(sī)经营规(guī)模不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司(sī)归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年(nián)末，公司货币(bì)资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于钠离子(zi)电(diàn)池项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银(yín)行(xíng)贷(dài)款解决。后(hòu)一(yī)期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农(nóng)业(yè)银行等组成的(de)联合银团申请不超过20亿元的(de)项(xiàng)目(mù)贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠电(diàn)池制造(zào)二(èr)期(qī)项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池(chí)全(quán)供应链项目计划到2024年(nián)末全部(bù)竣(jùn)工投产，达(dá)产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技的(de)钠(nà)电项(xiàng)目真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后公(gōng)司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除(chú)了资金(jīn)实(shí)力有限(xiàn)公司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年的(de)2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发(fā)产(chǎn)品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电(diàn)动车和(hé)低速(sù)电动车领(lǐng)域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博(bó)新(xīn)能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单(dān)下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电(diàn)动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户的(de)反馈(kuì)普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已与(yǔ)多(duō)名(míng)客户签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进行回(huí)复。至于(yú)具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠(nà)电池(chí)产能(néng)落地正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事业(yè)部(bù)钠(nà)电池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产(chǎn)能(néng)利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下(xià)来才会有较(jiào)大比例的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠(nà)电池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信(xìn)，其(qí)在调(diào)研记录(lù)中预(yù)测，预计2023年(nián)公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了2023年钠(nà)电池市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格均价已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日(rì)就表(biǎo)示：“钠(nà)电(diàn)池能够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不(bù)太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池(chí)性(xìng)能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基(jī)本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极材(cái)料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优势就依(yī)然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠离子电池的(de)降本空间有望进一步(bù)打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西及(jí)以下(xià)时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠电池的企业(yè)都言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无(wú)碍钠电(diàn)池商(shāng)业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公(gōng)司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募(mù)资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的(de)实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实(shí)施地点变更为(wèi)重庆市(shì)合(hé)川(chuān)区工业(yè)园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目(mù)剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的(de)建设，并(bìng)将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台提(tí中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波(bō)路(lù)33号改(gǎi)建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号(hào)的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的(de)地点、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果就是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实(shí)际效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个(gè)月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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