为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,95反函数常用公式大全，反函数运算公式0,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。反函数常用公式大全，反函数运算公式p>

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一(yī)方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉反函数常用公式大全，反函数运算公式抬股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和(hé)法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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