今年1月，美国政府债务余额光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及(jí)其(qí)为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财(cái)政赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就(jiù)因此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行(xín光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米g)限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步加大，在(zài)最近几(jǐ)届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权(quán)继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束(shù)。如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美(měi)国民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免了(le)一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的主权(quán)信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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