近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度为什么懂手机的人都不用华为(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规(guī)的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计(jì)36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时为什么懂手机的人都不用华为，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们(men)的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系(xì)若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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