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长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投(tóu)资(zī)范(fàn)式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估(gū)值、高分红(hóng)，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商在内的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别(bié)处(chù)于2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经(jīng)历(lì)年初以来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股(gǔ)息率显(xiǎn)著高于市场整(zhěng)体(tǐ)，较高的(de)分(fēn)红也成(chéng)为其进(jìn)可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一(yī)路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴(bā)联合声(shēng)明(míng)等，以及后(hòu)续5月召开(kāi)在(zài)即的第三届“一带一路”国际(jì)合作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关(guān)利(lì)好不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为国家(jiā)战略，相关政策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又新设国家数(shù)据(jù)局(jú)。运营商作为“数字经济(jì)”的基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中(zhōng)特估”投(tóu)资(zī)范式之三：景(jǐng)气修复预(yù)期

　　2023年中(zhōng)国复(fù)苏+人民币(bì)升值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链整体(tǐ)性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业链作为原(yuán)材(cái)料高(gāo)度依赖(lài)海外(wài)供(gōng)应、同(tóng)时(shí)下(xià)游(yóu)需求基(jī)本(běn)集中在(zài)国内市场的(de)方(fāng)向之(zhī)一(yī)长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心，将充分(fēn)受益于人民币(bì)升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游领域需求预期回(huí)暖，能源产业链尤其(qí)是行(xíng)业(yè)龙头盈利(lì)已在(zài)修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中(zhōng)特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商等(děng)之外(wài)，长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心当前我们建议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作(zuò)为国家重(zhòng)点支(zhī)持(chí)的战略性产(chǎn)业之一，近(jìn)年(nián)来经历了(le)行业(yè)调整和产能过(guò)剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在改(gǎi)善(shàn)：一方面(miàn)，随(suí)着全(quán)球航运(yùn)市场需求正在增长(zhǎng)，带来包括(kuò)化学(xué)品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革推动造船企业重(zhòng)组整合(hé)和产(chǎn)能优化(huà)之下，国内船舶制造业(yè)已在逐步实(shí)现结(jié)构(gòu)调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）：五一期间各(gè)项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分(fēn)红，类债属性突(tū)出。经济增速下行，高速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定性(xìng)较高。同(tóng)时近几年，高速(sù)公路(lù)及铁路板(bǎn)块(kuài)上市公司更加注重投资人回(huí)报，多家公司发布(bù)股东回报计划(huà)，大幅提高(gāo)分(fēn)红比例以及(jí)承诺未来几年高分红水平，给投资人(rén)带来(lái)确定(dìng)性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经(jīng)济复苏大背景(jǐng)下融资需(xū)求回暖，基本面(miàn)有支(zhī)撑，板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)也具备修复空(kōng)间。2023年以(yǐ)来，信贷需求连续三个月超预期回(huí)暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和扩投资的政(zhèng)策基调下，后续信(xìn)贷、社融(róng)仍有望平稳(wěn)增长。此(cǐ)外，作(zuò)为(wèi)业绩(jì)稳定且高(gāo)分红的(de)板块(kuài)，当前银(yín)行PB估(gū)值处于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空(kōng)间(jiān)较大(dà)。