财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违的(de)反弹，据(jù)上海钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个交易(yì)日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带(dài)动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车(chē)消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士(shì)气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对(duì)电动车的观望心态(tài)有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策(cè)略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信(xìn)号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多(duō)方(fāng)因素影响。有产业人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内动力电(diàn)池厂商清库存(cún)工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到(dào)支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月(yuè)份的(de)排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前(qián)期基(jī)数(shù)较(jiào)低，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格(gé)属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示。该人(rén)士(shì)表示(shì)，电池厂商实(shí)际上从(cóng)去年四季度开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入(rù)4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本出(chū)清(qīng)，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产(chǎn)业的(de)风向标，宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存(cún)已经退回到2022年第一季(jì)度(dù)的(de)水平(píng)。材料价格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随(suí)价(jià)格(gé)企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来(lái)锂盐价(jià)格走向 最乐观者预(yù)判涨(zhǎn一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米g)回25万元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看(kàn)跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场热议(yì)。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些(xiē)问题(tí)，包(bāo)括电池产业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常(cháng)现象，行业要以(yǐ)之(zhī)前大(dà)幅(fú)涨价(jià)为(wèi)教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反弹为(wèi)信号，一系(xì)列的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析(xī)人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进入调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产迅速(sù)从而(ér)在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格持(chí)续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得(dé)注意(yì)的(de)是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存(cún)也已(yǐ)经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市(shì)场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新(xīn)能(néng)源汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其(qí)月销量逐步(bù)攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随着二三季度(dù)到(dào)来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的(de)订单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于(yú)碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供(gōng)给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在(zài)价格(gé)谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电池厂商(shāng)一体化(huà)带(dài)来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友钴业等企业持续推进电(diàn)池回(huí)收(shōu)布(bù)局，来自终(zhōng)端(duān)材料(liào)回收的产能也在稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内(nèi)回(huí)收的废旧电池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德(dé)时代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历过复杂(zá)的产业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节的(de)价格以及(jí)供需变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游(yóu)库存(cún)水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是(shì)并不(bù)足以带(dài)动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和(hé)电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万元(yuán)不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季(jì)度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断(duàn)压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下(xià)降86％，第(dì)二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化(huà)，大(dà)公司(sī)如天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)有(yǒu)机(jī)会在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价(jià)下降中发生(shēng)过的事。而(ér)同环(huán)节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的(de)新公(gōng)司(sī)，则(zé)面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能(néng)承受价格(gé)下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司(sī)也(yě)有行业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有(yǒu)海外矿产的(de)分(fēn)销权或(huò)开采权，交易价格(gé)也需要(yào)通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能获得(dé)上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下游获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的(de)下游，宁德时代理论上(shàng)会受(shòu)益(yì)，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定一些车企的(de)三(sān)年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一开采就亏损。

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