金融(róng)界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖(táng)期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周(zhōu)期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一个(gè)种植周(zhōu)期(qī)，这从(cóng)根本(běn)决定了白(bái)糖(táng)周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾(wěi)声，除云南(nán)地区(qū)外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前(qián)期受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗méng)、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实(shí)施(shī)的(de)出(chū)口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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