美国银(yín)行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产出售，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银(yín)行传(chuán)出(chū)考(kǎo)虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和多位潜(qián)在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在(zài)第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实(shí)”。此后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么另(lìng)一家(jiā)让(ràng)地(dì)区银行危(wēi)机火上浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行(xíng)委员会(huì)就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破(pò)产的(de)主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和(hé)第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及(jí)生(shēng)物(wù)医(yī)学初创企(qǐ)业；第一(yī)共和银行集中于财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人士(shì)周四(sì)报道(dào)，美国联(lián)邦(bāng)和州(zhōu)政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的(de)做空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活动增(zēng)加和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一(yī)半的美(měi)国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年(nián)人表示他们担心自己的(de)钱(qián)，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的(de)美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们(men)对(duì)存款(kuǎn)安全(quán)的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在(zài)建(jiàn)厂房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达(dá)尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭(xí)击，导致(zhì)一(yī)储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件中均没(méi)有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区(qū)三大(dà)关键利(lì)率(lǜ)均(jūn)上调(diào)25个基(jī)点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析(xī)师(shī)高健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外(wài)宏观(guān)集中避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)与美(měi)国(guó)银行危机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的一(yī)份评(píng)估文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国(guó)经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠(dié)加(jiā)债(zhài)务(wù)上限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)较(jiào)大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪(xù)是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级(jí)别(bié)演变成(chéng)周度级(jí)别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪(xù)指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造(zào)业(yè)、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在利率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况下(xià)，美国经济难以(yǐ)获(huò)得动(dòng)能(néng)。叠加美国就(jiù)业市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息(xī)取(qǔ)决于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀、就业(yè)、市场风险三(sān)方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注点在(zài)于美联储是否会(huì)在(zài)接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性(xìng)。高健表示，共(gòng)同(tóng)点(diǎn)是(shì)在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险还(hái)有一(yī)部分债务上(shàng)限的加成；二是当(dāng)前原油基本(běn)面状(zhuàng)态要(yào)好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的(de)表(biǎo)现是连(lián)续收(shōu)出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也(yě)要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不(bù)具备持(chí)续(xù)大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价(jià)进(jìn)行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实(shí)际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格(gé)的突破上(shàng)行仍需其(qí)他利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还(hái)是(shì)振(zhèn)荡格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年(nián)内(nèi)低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持(chí)续(xù)蔓(màn)延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本(běn)全部落(luò)地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品压(yā)制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和(hé)。但美(měi)联(lián)储连(lián)续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底部可能(néng)已经(jīng)出(chū)现，但市场的底部仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市(shì)场(chǎng)对(duì)经济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将(jiāng)会支(zhī)撑油(yóu)价(jià)。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货(huò)假期(qī)后首个(gè)交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格下(xià)跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问题(tí)持(chí)续，5月份(fèn)国(guó)内(nèi)沥青供应存(cún)在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季(jì)，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)稍(shāo)好但占(zhàn)比(bǐ)较小(xiǎo)，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端(duān)矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价(jià)格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原(yuán)油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本下(xià)移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或(huò)将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了(le)成本(běn)端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么市场基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格(gé)局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但(dàn)由于高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能(néng)趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预(yù)期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价(jià)格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢(màn)慢发(fā)生改(gǎi)变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了(le)周度回升(shēng)的(de)态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致(zhì)趋(qū)势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么