券(quàn)商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现以及去(qù)年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一(yī)季(jì)报悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告(gào)期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部(bù)券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%学生党如何自W，如何自我安抚）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十(shí)券商(shāng)分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通证券学生党如何自W，如何自我安抚（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入(rù)营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证券一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务(wù)能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响国(guó)金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一季度自营业(yè)务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自(zì)营投资(zī)成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关(guān)注差异(yì)化监管的(de)措施落地，或将打开头(tóu)部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业(yè)绩大(dà)幅(fú)修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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