全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的(de)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进(jìn反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别)行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和(hé)地(dì)区(qū)处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未(wèi)出现严(yán)重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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