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2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的(de)“中特(tè)估”方向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分别处(chù)于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初(chū)以(yǐ)来的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这(zhè)些板块(kuài)估值(zhí)仍处于(yú)历史(shǐ)平均水平附近。2）与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，能(néng)源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退可守(shǒu)的(de)重要(yào)支撑(chēng)。

　　二、“中特估(gū)”投资范式(shì)之二：政策(cè)的(de)持续支撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策(cè)持续(xù)支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周(zhōu)年之(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中(zh2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历ōng)俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联(lián)合(hé)声明等，以及后续5月召开在即的(de)第三(sān)届“一带一路”国际合作高(gāo)峰论(lùn)坛，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升(shēng)为国家战略，相关(guān)政(zhèng)策(cè)密集出台(tái)。今年(nián)国(guó)务院改组又(yòu)新设国家数据(jù)局(jú)。运营商作为“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修复预(yù)期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的(de)全年宏观主线驱(qū)动盈利能力修复，带动能源(yuán)链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业(yè)链作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求(qiú)基(jī)本集中在国内市场的(de)方向(xiàng)之一，将充分受益于人民币升(shēng)值的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国(guó)经济复苏，下(xià)游领域(yù)需求预期回暖，能源产业链尤(yóu)其是行(xíng)业龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投(tóu)资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们(men)建议(yì)关注机(jī)械(xiè)（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业(yè)作为国家重点支持的战(zhàn)略性产业之一，近年(nián)来(lái)经历了(le)行业调整和(hé)产能过剩的困(kùn)境，但(dàn)近期板块(kuài)景气(qì)已(yǐ)在改善：一(yī)方(fāng)面，随着全球航运市(shì)场需求正在增长，带来包括化学品船与成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业重组整合和产能(néng)优化之下，国内船(chuán)舶制造业已在逐步实现结(jié)构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一(yī)期间各(gè)项数据恢复良好(hǎo)。业绩确(què)定性(xìng)强，承(chéng)诺高分红(hóng)，类债属性突(tū)出。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长(zhǎng)及(jí)确(què)定性较(jiào)高。同(tóng)时近几年，高速公(gōng)路及铁(tiě)路板块上市公司更(gèng)加注(zhù)重投资人(rén)回报，多(duō)家公司发布股(gǔ)东回报计划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历未(wèi)来几年高分红水平，给(gěi)投(tóu)资人(rén)带来确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背(bèi)景下(xià)融资(zī)需求(qiú)回暖，基本面有支撑，板块估值(zhí)也具备修复空间(jiān)。2023年(nián)以来，信贷需求连续三(sān)个月超(chāo)预(yù)期回(huí)暖，在稳增长和扩投(tóu)资的政策(cè)基调下，后续信贷(dài)、社融仍有望平稳(wěn)增长。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳(wěn)定且高分(fēn)红(hóng)的板块，当前银(yín)行(xíng)PB估值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的(de)较低位置(zhì)，修复空间较大。