编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕(mù)，基金经理的调(diào)仓路线被完整(zhěng)曝光。首季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散(sàn)到中特估、人(rén)工智(zhì)能、机械制造(zào)等(děng)多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式(shì)突(tū)破带(dài)火了科技一(yī)众赛道，这让一季度(dù)公(gōng)募仓(cāng)位顺势(shì)而为变化明显。

　　在(zài)国内的公(gōng)募基金中，科技(jì)成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩(jì)较为一般，但是在(zài)管(guǎn)规模仍维持在230亿(yì)元(yuán)的水平线(xiàn)上。从第一季度的(de)调仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能源产(chǎn)业(yè)最新季(jì)报中(zhōng)，保留了(le)上一季度的(de)七(qī)只(zhǐ)重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技(jì)替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看出其坚(jiān)守(shǒu)新能源的大(dà)框架，在细分(fēn)太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询赛道中不断寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技替(tì)换(huàn)了药明康(kāng)德和(hé)瑞(ruì)丰新(xīn)材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同(tóng)时(shí)他保持了对(duì)喝酒吃药大类赛道(dào)中龙头的持续青(qīng)睐(lài)，茅台持股量与上(shàng)季持平稳(wěn)居首位。而他也(yě)一如(rú)既(jì)往地表示(shì)，会在优质的股(gǔ)票(piào)里寻找价(jià)值，去(qù)翻(fān)更多的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的(de)刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费(fèi)和新能源(yuán)在公(gōng)募基金组(zǔ)合配置中的压舱(cāng)石(shí)地位依然稳固，同(tóng)时中特(tè)估(gū)、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机械制造成(chéng)进攻热点，公募(mù)在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动(dòng)。目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比(bǐ)已(yǐ)经超(chāo)过(guò)了(le)40％。交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主线行情(qíng)确(què)立，但(dàn)我们认(rèn)为太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增配次高(gāo)端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的(de)两只A股基金一季报(bào)，在管理时间更长的易(yì)方达(dá)蓝筹精选混(hùn)合(hé)中(zhōng)，3月31日时前(qián)五大重(zhòng)仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外(wài)全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕(mù)也出现在他管(guǎn)理(lǐ)的易方达(dá)优质企业三年上(shàng)。

　　该基(jī)金(jīn)的一季(jì)报显示，仅是前(qián)五(wǔ)大的重(zhòng)仓次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯(xùn)和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同(tóng)时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅(fú)减持了另外三大白酒标(biāo)的。再看另外的(de)半壁重仓(cāng)股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是持续上榜的(de)老面孔，惟一的变化是(shì)他(tā)用中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油替换了(le)上一季的药明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季度(dù)股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置(zhì)。个股方面(miàn)，我(wǒ)们(men)仍然持(chí)有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金的明星基金(jīn)经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍(píng)合(hé)管(guǎn)的银华盛世(shì)最新季(jì)报十大重仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上一季度(dù)仅有(yǒu)三大白酒龙头和(hé)古井贡酒来(lái)看(kàn)，这一季其(qí)新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用(yòng)次高端(duān)和地产酒来增加组合(hé)的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的为爱美客(kè)、安(ān)井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星(xīng)在季报(bào)中强调(diào)：“复苏仍然(rán)是主线(xiàn)，进入二季度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次(cì)，看好线下场景恢复(fù)后(hòu)，需求相对刚性的(de)医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的主打思(sī)路体现得淋(lín)漓(lí)尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台(tái)依然是他的(de)最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持(chí)；医药方(fāng)面(miàn)，他对(duì)重仓表现得(dé)是有所取(qǔ)舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重(zhòng)仓股的第五位；其次(cì)，他选择小幅减(jiǎn)持(chí)了创(chuàng)新药龙头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域医学(xué)去年作(zuò)为核酸检测机构，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营(yíng)回归本(běn)源后(hòu)依然亮(liàng)点众多，作(zuò)为第三(sān)方(fāng)医学检验及病理诊断服(fú)务(wù)商，金域医学近(jìn)日率(lǜ)先推出(chū)国内首个国家(jiā)药品监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次领(lǐng)跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍(réng)“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业链上(shàng)游(yóu)的施成外，本周一(yī)众(zhòng)新能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持年内(nèi)小幅正收(shōu)益。当前(qián)冯明远在管(guǎn)基金中，任(rèn)职管理最长的(de)就是代表作新能源产(chǎn)业(yè)股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯(sī)莱(lái)克的主营与新能(néng)源(yuán)产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最高(gāo)的(de)就(jiù)是非传(chuán)统(tǒng)新(xīn)能源产业赛(sài)道龙头中伟(wěi)股份，这(zhè)家主(zhǔ)营(yíng)锂电池正极体研(yán)发的公司，主要(yào)产(chǎn)品是(shì)三(sān)元前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发(fā)布(bù)的年(nián)度业绩快报来看，公司(sī)的(de)主营与(yǔ)净利(lì)润(rùn)均实现50％以上的(de)逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据《红周(zhōu)刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳研(yán)究优(yōu)选中还出现了一只新的(de)重(zhòng)仓股银邦股份，这也是(shì)一家高科技(jì)公(gōng)司(sī)，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结(jié)中，他表示：“本基(jī)金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造(zào)等新兴产(chǎn)业领域，细分板块(kuài)的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致本(běn)基(jī)金的净值也(yě)出(chū)现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制(zhì)造业正经(jīng)历(lì)触(chù)底反弹(dàn)的(de)复苏，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在新能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎(zhā)实(shí)的优(yōu)质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天(tiān)天(tiān)基金网显示，早在去年底(dǐ)时他就(jiù)已(yǐ)经是“双二(èr)百”的基金(jīn)经理了，而他在管的(de)7只基金(jīn)今年同时段(duàn)几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策(cè)略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分(fēn)别是(shì)宁德时(shí)代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化集团、华(huá)友钴业，虽然上述标的年(nián)初至今(jīn)表现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能(néng)源类似2019年(nián)的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从(cóng)中长期维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命(mìng)周(zhōu)期(qī)，不少细分板块还能维持(chí)较长时间的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年的(de)盈利中(zhōng)枢(shū)在当(dāng)前市值(zhí)的投资价值。或许(xǔ)，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)的终局如大部分制造(zào)业一样是一个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市场，但(dàn)在发(fā)展过(guò)程(chéng)中不少公司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今(jīn)年业(yè)绩(jì)开局不顺，最新(xīn)数据显示目前在(zài)管产品年内(nèi)回撤全部(bù)超(chāo)过了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基金一季报表明他的重仓行(xíng)业(yè)配置(zhì)思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相(xiāng)关产品的2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一(yī)大(dà)重仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能(néng)源的地位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳(ào)科(kē)技从(cóng)第(dì)三升至第二位，隆基(jī)绿能从第六(liù)升至第四位。同(tóng)时极为罕(hǎn)见的(de)情(qíng)况是，如果按(àn)照保留小数两(liǎng)位来(lái)统计(jì)，竟然所有10只(zhǐ)标的(de)股持仓量与上(shàng)一季(jì)度保持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格(gé)菘在基金(jīn)季报中表示：“报(bào)告期内，基(jī)金的持仓(cāng)结构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优势(shì)的高(gāo)端制造(zào)产业链布局。我(wǒ)们对重点持仓的(de)光(guāng)伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对(duì)乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积累的(de)公司(sī)。经过(guò)调(diào)整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链(liàn)的变(biàn)化在市场定价中未(wèi)被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国(guó)移(yí)动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油(yóu)、移(yí)动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中(zhōng)泰(tài)资(zī)管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较多的(de)基金经理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满两个月的(de)中泰元和价(jià)值精选不纳入统计外，其(qí)余(yú)7只基(jī)金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年持有的收益(yì)率接(jiē)近了14％，同时(shí)还有两只基金(jīn)净值增(zēng)长也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚价(jià)值(zhí)一年为例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和今年一季度可以看出(chū)，姜诚实际上只是(shì)微调(diào)了一个席(xí)位(wèi)，而新调进来的中国铁建恰好就是中(zhōng)字头中(zhōng)的典型代表(biǎo)公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中字(zì)头(tóu)公(gōng)司达到(dào)了四家。而从相关标(biāo)的的(de)年内(nèi)涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是(shì)游戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上(shàng)涨(zhǎng)达到了(le)66％。

　　而在(zài)季报中，他不(bù)仅谈到了坚(jiān)守的价值(zhí)投资(zī)，同(tóng)时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重点关注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能(néng)好(hǎo)的资产是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。好资产的标准是(shì)活得久(jiǔ)、站(zhàn)得牢(láo)、竞争优势(shì)维持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及(jí)在好的(de)公司(sī)治(zhì)理加(jiā)持下能够(gòu)把(bǎ)长期(qī)利润转化为诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍(bào)无可(kě)，其投(tóu)资风(fēng)格同为公募中少数的深度价值(zhí)。天天基金网(wǎng)显示，2023年年(nián)初以来(lái)，他(tā)所管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部超(chāo)过(guò)了(le)10％。以(yǐ)他任(rèn)职回报最高的(de)景顺长城(chéng)能源基建为例(lì)，能够(gòu)清晰地(dì)看到(dào)其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，鲍无可(kě)当季加仓中国移(yí)动大(dà)约15万股，从而使该股从上一(yī)季的第三重仓(cāng)升至第(dì)二重(zhòng)仓，不过中国电信却退出(chū)了前(qián)一季的前十。同时他加仓了(le)川(chuān)投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了(le)铜陵(líng)有色(sè)和神火股份，表明了其对(duì)这一类资(zī)源股格外(wài)垂青。此(cǐ)外，他对于小众(zhòng)的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模(mó)型(xíng)的研(yán)发、新(xīn)型商业模式的迭代(dài)以及(jí)底层芯片(piàn)制造，我们都希(xī)望(wàng)国内企业能在不远(yuǎn)的(de)将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长(zhǎng)城的基(jī)金经理余(yú)广(guǎng)是2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前其(qí)担(dān)任基金经理也接近了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只(zhǐ)，它(tā)们分别是核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、核心招景混合(hé)、核心中景一年(nián)、核心优选一年(nián)，从(cóng)今(jīn)年的表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在(zài)前十中调仓了四个(gè)席(xí)位，其中(zhōng)新进的(de)公司(sī)半数(shù)为中字头，它们就是中国(guó)海(hǎi)油和中国(guó)移动，与(yǔ)它们携(xié)手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立(lì)竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重仓的电动车(chē)龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估(gū)”基本(běn)吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重(zhòng)公司基本(běn)面，注重公(gōng)司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合(hé)理或偏(piān)低的估值水(shuǐ)平(píng)买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修(xiū)复的(de)预期(qī)下，我们(men)较为看好今年(nián)的权益(yì)市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值较为低(dī)估的多行业的龙(lóng)头(tóu)公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股(gǔ)多只翻(fān)倍

　　胡(hú)宜斌新进重(zhòng)仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名(míng)的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩(jì)优异，特别(bié)是其去年3月接手的银河智(zhì)联主题(tí)净(jìng)值快速(sù)拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超(chāo)过(guò)了他的成名作(zuò)银(yín)河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的(de)当季重仓行(xíng)业风格来看，除(chú)去银河和美生活还有较强的新能源(yuán)属性(xìng)外(wài)，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新的十大重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威视外(wài)，年内最(zuì)新(xīn)的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻番(fān)，而这四只标(biāo)的均是第一(yī)季度(dù)新近重(zhòng)仓的公司(sī)。同时，郑巍山(shān)所保留的上一季(jì)重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网通(tōng)信。对比来看被调(diào)出(chū)的标的，中国(guó)长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金(jīn)合同的(de)配置范围，切合主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智(zhì)慧智联、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软件服务(wù)、信(xìn)息技术(shù)的(de)配(pèi)置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信息技术应用展(zhǎn)开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技(jì)术(shù)、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位(wèi)基金经理(lǐ)中最年(nián)轻(qīng)者，他可谓是少年得志(zhì)，但后(hòu)来所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基(jī)金网数据显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其(qí)中表现最(zuì)好(hǎo)的还(hái)是他的(de)成名作华安媒体互(hù)联网混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们(men)发现(xiàn)他(tā)所(suǒ)保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一个季度重仓股只有(yǒu)王府(fǔ)井和华大九天(tiān)，而将(jiāng)剩余的八(bā)个席位全部(bù)更(gèng)换。从最新的标的来看，这(zhè)其(qí)中就(jiù)有近期大(dà)火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标的年内表现(xiàn)来(lái)看，其中中文在线的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过了(le)180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内涨幅(fú)也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除(chú)的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司，目前年内至(zhì)今(jīn)仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍(réng)处(chù)经济结构转型时期，我们(men)相信未来科技创新和消费升级仍将成为(wèi)经济总量增长(zhǎng)核心(xīn)驱(qū)动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端(duān)技术突破、新材料(liào)、新能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生(shēng)大量(liàng)投资机(jī)会，在策略上，我们(men)已将挖掘、发(fā)现和配(pèi)置基(jī)金合同主题范围内(nèi)的科技(jì)创(chuàng)新和受益于(yú)国民经济(jì)持续增长的消费(fèi)及原材料放在前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年一季度同(tóng)样强势(shì)回归。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示，他目前在(zài)管的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了(le)10％。特(tè)别是(shì)万家科技创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他的(de)成名作万家(jiā)行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一处调(diào)整，也就是用(yòng)中微公司替代了四季度末的兆(zhào)易创(chuàng)新(xīn)。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年(nián)内涨太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询幅超过(guò)70％的(de)金山办公交相辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示：“本基金增(zēng)持了(le)机器视觉和医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业的持(chí)仓(cāng)。截至季度末，基金(jīn)持仓(cāng)仍以计算机软件和半导(dǎo)体行业为(wèi)主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消(xiāo)费(fèi)电子(zi)“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基金一季报来(lái)看，这(zhè)些(xiē)相对低调的领域也开(kāi)始越发受到明星(xīng)基(jī)金经理们的追捧(pěng)，比如融(róng)通(tōng)基金的明星基金经理邹曦，这位任职(zhí)已(yǐ)经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目(mù)前(qián)在公司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通(tōng)行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新(xīn)出(chū)炉(lú)的(de)季报来看，在上一季度没(méi)有单一标(biāo)的持仓比例超(chāo)限后，这一季度头(tóu)三大重仓(cāng)股竟(jìng)然全部超过10％的(de)比例上(shàng)限，它(tā)们分别(bié)是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年(nián)以(yǐ)来重仓中就(jiù)没有了三(sān)一(yī)重工，但实际上(shàng)在当(dāng)季的(de)重(zhòng)仓行业中，机械制(zhì)造是(shì)仅次于(yú)房地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思路(lù)，他(tā)在季报(bào)中就(jiù)表示：“本季度(dù)增加了工程机械、家居、顺(shùn)周期装备(bèi)、医(yī)药等行业的配置。目前组合配(pèi)置偏向(xiàng)周期价值，同时保持(chí)了科技、消费(fèi)板块的(de)适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地(dì)产股、地产(chǎn)产业链，以及(jí)顺周期装备(bèi)等板(bǎn)块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前(qián)十，但朱少醒对机械制(zhì)造的(de)兴趣也越(yuè)来(lái)越(yuè)浓，例(lì)如兰石重(zhòng)装(zhuāng)年报的十(shí)大(dà)流通股股(gǔ)东中，富国天(tiān)惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内以善战高端(duān)制造板块闻名，目前(qián)他在公司所管理的(de)产品数(shù)达到了6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年定开业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最(zuì)长的长城新兴产业为例，可以看(kàn)到(dào)一季度(dù)与(y太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询ǔ)众不同(tóng)的一点是，消(xiāo)费电(diàn)子赛道股票在其中占据(jù)明(míng)显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立讯精密(mì)，但大体包括华测导航、东(dōng)山(shān)精密(mì)、电连(lián)技术(shù)、和而泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被划入到消费电子(zi)的大范畴(chóu)中，也(yě)就(jiù)是(shì)说其(qí)占据了十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解(jiě)释了看(kàn)好的原因(yīn)：“预期今(jīn)年(nián)下半年或明(míng)年，消费电子会(huì)有一个触底(dǐ)回升的过程(chéng)。如(rú)果叠加(jiā)在(zài)汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收(shōu)入利润拉动(dòng)更大(dà)。消(xiāo)费电子(zi)的复苏可能只(zhǐ)是一个(gè)周期的因素。”而种种(zhǒng)因素(sù)显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行业(yè)复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是军工装备。同时作为成长股(gǔ)三(sān)大主阵营“新半(bàn)军”中的重(zhòng)要(yào)一级，军工虽(suī)然很难有(yǒu)持续性的表现(xiàn)，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏(xià)的少壮派基金经(jīng)理万方方，是(shì)圈内少数(shù)同(tóng)时(shí)管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管(guǎn)理(lǐ)时间最长的军工安全混合(hé)为(wèi)例，实际上一季度他仅(jǐn)在十(shí)大重仓(cāng)股中做出(chū)了一处(chù)调整，也就是用(yòng)昊(hào)华科(kē)技(jì)替代了(le)上一(yī)季的新(xīn)雷能。从(cóng)整体10只标的所属细分来看，明(míng)显中航系乃至航空(kōng)航(háng)天赛道占据(jù)优势。而这一思(sī)路在他管理(lǐ)的高端装备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步(bù)对(duì)照两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是高端(duān)装备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超(chāo)导替代(dài)了(le)前者中的钢研(yán)高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路(lù)清晰：“着重(zhòng)探究(jiū)未来两年确定(dìng)性(xìng)的产业趋势和高(gāo)增(zēng)长的细(xì)分(fēn)赛道(dào)，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定(dìng)性的航(háng)空(kōng)发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天(tiān)导弹产(chǎn)业链、航空装(zhuāng)备平台(tái)型(xíng)企业以及(jí)技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高筑(zhù)的新材料领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为举(jǔ)例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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