美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推(tuī)入一个(gè)全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资(zī)者应(yīng)如(rú)何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机(jī)构(gò秋以为期句式特点，秋以为期句式判断u)的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他(tā)替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观(guān)的分析(xī)师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期(qī)国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生什么(me)。美(měi)国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超(chāo)之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机(jī)时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违约的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了一些期(qī)限非常短的(de)国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这加剧了(le)国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其他收(shōu)入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测(cè)，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn秋以为期句式特点，秋以为期句式判断)的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元(yuán)作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)储备货币的地(dì)位(wèi)将面(miàn)临风险。

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