5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度360借条是正规的吗(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内(nèi)管理超千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持(chí)仓规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民(mín)币(bì)120.2亿(yì)元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一(yī)季度末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市(shì)公司(sī)的(de)股(gǔ)票。其(qí)中，前十(shí)大持(chí)仓(cāng)标的在总市值(zhí)中(zhōng)的占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度前五大(dà)卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多多去(qù)年二(èr)、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资产在此(cǐ)前(qián)“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万(wàn)股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至(zhì)5月12日(rì)，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持(chí)有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目(mù)前行业政策环境趋于(yú)稳(wěn)定(dìng)，但(dàn360借条是正规的吗)过程中很多公(gōng)司(sī)退出离(lí)开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品(pǐn)牌(pái)的护城河(hé)依然很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等新(xīn)业(yè)务(wù)成为新的增长驱(qū)动(dòng)力(lì)。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个季度的(de)财(cái)报中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教育(yù)领域也(yě)颇为(wèi)看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特(tè)估仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在本(běn)周(zhōu)遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然(rán)跌破万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧(jù)降温，市(shì)场观(guān)点认(rèn)为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年(nián)同(tóng)期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款回落再度(dù)成为信贷回(huí)落的主要原因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷(dài)款继续(xù)保(bǎo)持同(tóng)比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动社融(róng)增速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬票据(jù)利(lì)率先(xiān)下(xià)后(hòu)上，并不意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力(lì)很(hěn)大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了(le)很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷(dài)款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷(dài)再度出现深(shēn)度负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的(de)贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而(ér)这(zhè)可能还(hái)需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两(liǎng)大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这(zhè)边(biān)，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工智(zhì)能(néng)这边，在未有增量360借条是正规的吗资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在(zài)深(shēn)夜抒(shū)发感想。大谈公(gōng)募(mù)基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市场(chǎng)投机(jī)之风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多(duō)投(tóu)资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直(zhí)白点(diǎn)说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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