近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行情持(chí)续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板块(kuài)方向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也粗犷，粗旷和粗犷区别在哪催化多个相关(guān)板块(kuài)和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资(zī)企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居(jū)前的方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本(běn)周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估(gū)值修(xiū)复仍在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题材(cái)上体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍(réng)有较大(dà)增长空间(jiān)。结(jié)合政策(cè)方(fān粗犷，粗旷和粗犷区别在哪g)向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合，以及(jí)存在优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入上市(shì)平(píng)台或(huò)重组预期的板(bǎn)块和(hé)标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化(huà)，催(cuī)生重估(gū)行(xíng)情(qíng)，如公共(gòng)事(shì)业领(lǐng)域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信(xìn)。

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