北交(jiāo)所开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了(le)推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合(hé)中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异(yì)，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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