金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决(jué)定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大(dà)变化的(de)背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是(shì)在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

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