北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去(qù)年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季(jì)度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经(jī白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗ng)营波动大(dà)的风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股票的研(yán)究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于(yú)一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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