看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒等(děng)同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日(rì)少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免(miǎn)税(shuì)额度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度(dù)还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶(jiē)段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存(cún)将开(kāi)始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆(dòu)油的需(xū)求并(bìng)不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代(dài)正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再(zài)加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和(hé)需(xū)求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆油(yóu)可能是(shì)未(wèi)来一(yī)段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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