投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司(发奋还是发愤读书发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强啊，发奋还是发愤图强sī)将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是(shì)需要(yào)在相对(duì)低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握(wò)核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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