在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了电池(chí)厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储能大(dà)规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截(jié)至(zhì)报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中(zh解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音ōng)游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前库存(cún)多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音据(jù)显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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