近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入(rù)较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的(de)判断也(yě)可(kě)能(néng)是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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