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黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点以来(lái)股(gǔ)价(jià)均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持(chí)续攀升(shēng)，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金(jīn)投资保值需求及(jí)加盟(méng)商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著(zhù)回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可持续(xù)性，德邦证黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的(de)不确定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的(de)节(jié)奏来黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(lái)看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极(jí)的(de)渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业(yè)链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造(zào)设计及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附加(jiā)值较高，盈利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均为国产品牌(pái)集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。