财联(lián)社4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨）“一(yī)口牙县城(chéng)一(yī)套房”、“一口牙一辆(liàng)宝马车”……这些生活中经常(cháng)听到(dào)的玩笑话(huà)，透露(lù)出“种(zhǒng)牙(yá)贵”让人望而(ér)却(què)步(bù)的无(wú)奈现实(shí)。近(jìn)日，北(běi)京(jīng)、河(hé)北、浙江、四(sì)川等(děng)多地(dì)医保部门(mén)发布公告，于4月20日落(luò)实口腔(qiāng)种(zhǒng)植医(yī)疗(liáo)服务收(shōu)费、种植体集中(zhōng)带(dài)量采购、牙冠竞(jìng)价(jià)挂网“三位一体”的综合治理(lǐ)措施，单颗种植(zhí)牙的价(jià)格降低一半左(zuǒ)右(yòu)。网友直呼：再也不用担(dān)心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们(men)在临床工作(zuò)中(zhōng)，也看到(dào)不少患者延迟了种牙(yá)计划，就在等集采政策落地。”中华口腔医学会种植专(zhuān)委会常委满毅告诉南方周(zhōu)末记者(zhě)，“集采后的种植牙将为更多患(huàn)者减轻医疗负担，不再(zài)让患者(zhě)‘望牙(yá)兴叹(tàn)’”。根据国家医保局披露，本(běn)次集采(cǎi)汇(huì)聚(jù)全国近(jìn)1.8万家(jiā)医疗机(jī)构的需求量，达(dá)287万(wàn)套(tào)种植体系统，约(yuē)占国内年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节约患者费用(yòng)40亿元左右。随着(zhe)医疗服务价格(gé)相(xiāng)关规(guī)定出台，三级(jí)公立医院(yuàn)常规种植(zhí)牙医疗服务价格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次全国口腔流(liú)行病学调查结(jié)果(guǒ)显示，65岁(suì)-74岁老人当中有(yǒu)86％存在牙(yá)缺失。新京报贝壳财经(jīng)记者走访(fǎng)发现，多家北(běi)京(jīng)民营连(lián)锁(suǒ)口腔机构在4月(yuè)1日即(jí)开始了(le)“集(jí)采价”的种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并(bìng)表示“降价不降质”。此外，规(guī)范整(zhěng)合后的山(shān)东(dōng)省(shěng)口腔种植(zhí)医疗服(fú)务价(jià)格项目(mù)4月1日正式落地实(shí)施。当天，“随(suí)着牙冠、种植(zhí)体(tǐ)等集采(cǎi)价格(gé)落地(dì)执行，种(zhǒng)植牙(yá)相关的咨询量、问诊量、手术量都大幅(fú)增长，其中手术数(shù)量比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市(shì)口腔医院副院(yuàn)长、副主任医(yī)师解建立说。

　　集采的(de)靴子落(luò)地，种(zhǒng)植牙行业是否会再度(dù)站上(shàng)风口？“预(yù)计未来国内(nèi)的种植牙数量(liàng)，有望(wàng)从目(mù)前每年(nián)400万(wàn)颗，增长到(dào)每年1000万颗以上。”专家告诉南(nán)方周末(mò)记者，他认为(wèi)这个目标或许一年(nián)后就(jiù)能实现。而(ér)对于起步较(jiào)晚的国(guó)产种植牙耗材厂商而言，集(jí)采是压力也(yě)是机会(huì)。一位国产种植牙(yá)企(qǐ)业代表透露，尽管国产品牌产品拥有一定(dìng)的(de)价格优势(shì)，但销售份额占(zhàn)有率尚(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀shàng)不足10％，本次集采(cǎi)后很难快速(sù)放量或(huò)实现“国(guó)产替代”。但对(duì)于临床应用时间短、案(àn)例少的国产种植牙来说(shuō)，整个种植牙(yá)市场规模的扩大，将(jiāng)有助于企业积累更多(duō)的临床应用数据和案例，对未来(lái)长期的应用和(hé)研发会有一定(dìng)帮(bāng)助(zhù)。

　　▌种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)纳入集采带动国内(nèi)耗材需求爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支(zhī)付能力提高，近年来种植(zhí)牙需(xū)求(qiú)呈现爆发(fā)式(shì)增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿(yì)元(yuán)，2015-2020年复合(hé)增速(sù)为22.07％，预(yù)计2030年市场规(guī)模将增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备和(hé)耗材企业(yè)：种植(zhí)类如华(huá)西口腔(qiāng)科(kē)技中心等；修(xiū)补(bǔ)类如正海生物、奥精医疗(liáo)等；设备类如口腔全景机和锥形束投照计算机重组断(duàn)层影(yǐng)像设备的美亚光电等；数字软件类(lèi)如3shape等，以(yǐ)及他(tā)们的上(shàng)游陶瓷块厂商(shāng)爱尔创（国瓷材料）等(děng)。中游为器(qì)械经销商：松佰(bǎi)牙科(kē)等；下游为(wèi)口腔(qiāng)医疗(liáo)机(jī)构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建等人在3月20日发(fā)布(bù)的研报中表示，种植牙(yá)集(jí)采降价后，其渗透率(lǜ)有(yǒu)望(wàng)得到快速提升，同(tóng)时加速国产口腔(qiāng)CBCT等(děng)检测设备需求释放。中游设(shè)备美(měi)亚光(guāng)电、朗视仪器是国(guó)产口腔(qiāng)CBCT设备龙头(tóu)。种植牙渗(shèn)透率(lǜ)提(tí)升，民营医(yī)院和诊所的设备需求弹(dàn)性更大，国产设备依托性价比优势聚(jù)焦民营市(shì)场。口腔CBCT上(shàng)游(yóu)核心零(líng)部件上市公司(sī)主要为奕瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植(zhí)牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一(yī)直(zhí)都被投(tóu)资者视(shì)为坡长雪厚的黄(huáng)金赛道，关于牙科的纯正上市公(gōng)司只(zhǐ)有通策医疗这一家。也正是(shì)因为如此，自通策医疗(liáo)借壳上市(shì)以来，其便一直备受资(zī)金的追(zhuī)捧，被投资者(zhě)奉(fèng)为(wèi)“牙茅(máo)”。然(rán)而，通(tōng)策(cè)医疗最(zuì)近几年在资本市场走势一路下行，前年最风光的时候曾(céng)触顶1300亿元市值，而不到2年的函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(de)时间内市(shì)值蒸发超(chāo)过(guò)70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财报(bào)数据来看(kàn)，种植业务位列通策医疗五大(dà)业务(wù)板块增速(sù)第(dì)一(yī)位。对通策医疗来说，种植牙业务是不可(kě)或缺的市场。业内(nèi)人士透露(lù)，一(yī)旦种(zhǒng)植牙耗材被集(jí)采，通策医(yī)疗的盈利能力很可能受影响。面对激烈竞争的市场，大型口腔连锁机构失去了此前集团采(cǎi)购优势，与公立医院及其他民营(yíng)口腔机构站在同一起跑线，大(dà)幅降(jiàng)价势在必行(xíng)，这也将影响种(zhǒng)植牙(yá)最终(zhōng)利润率(lǜ)。

　　通策医疗面对的(de)最(zuì)大的问题是(shì)，怎么能(néng)把这些(xiē)增量转化(huà)为(wèi)自(zì)己(jǐ)的增(zēng)量。竞争来自参(cān)与(yǔ)集(jí)采(cǎi)的1.8万家(jiā)医疗机构，其(qí)中有1.4万家民(mín)营医疗机(jī)构(gòu)，占总数的80％。想要获(huò)得足够(gòu)量(liàng)的(de)种植牙，一要有覆盖面足够广的口腔机构(gòu)，二得有足够多(duō)的医护人员。“种植牙(yá)放量(liàng)一直(zhí)是其所期待的(de)一(yī)件(jiàn)事。”3月23日(rì)，通策(cè)医疗董秘(mì)处的回复直截了当。2022年通策医(yī)疗发布的财(cái)报中(zhōng)提及——医(yī)护人才储备，这也是其这两年最重要的战(zhàn)略布局。

　　通(tōng)策医疗在调研内(nèi)容纪要中(zhōng)提到，宁口2022年上半(bàn)年营收增长3％，净(jìng)利润下降(jiàng)是由(yóu)于(yú)2022年(nián)新增了(le)40名医生储(chǔ)备，增加的人力成(chéng)本影(yǐng)响了900万元(yuán)利润。通策医(yī)疗(liáo)2022年三季(jì)度(dù)财(cái)报(bào)中提(tí)到(dào)，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家(jiā)都在支持蒲(pú)公英(yīng)医院快速发展，目标是(shì)让(ràng)蒲公英(yīng)医(yī)院在(zài)最短的(de)时间成为当地第一的口(kǒu)腔医院。值得注意的是(shì)，通策医疗的重磅项目“蒲公英(yīng)计划”在(zài)2018年提出，被公司视为(wèi)“未来五年重要的发展计划”。而如今，目前(qián)来看，该计划仍处筹备或培育期，2022年上半年(nián)蒲(pú)公英(yīng)分院贡(gòng)献收(shōu)入(rù)1.71亿(yì)元，净利(lì)润率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元(yuán)，新增蒲公英(yīng)分院净(jìng)利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘(mì)提到，这(zhè)几(jǐ)年相(xiāng)关(guān)医生(shēng)的储备已(yǐ)经足够了，“（种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易形成(chéng)规模效(xiào)应。目前(qián)种植牙(yá)渗透率低(dī)，随着价格差异化定价，总量的(de)快速增(zēng)加仍有望形成规(guī)模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调研时的观点(diǎn)。一位(wèi)长期关注消费医疗的(de)行业人士分析，通策医疗的(de)主要市场(chǎng)仍在(zài)浙江，但即使在浙(zhè)江，面(miàn)对接下来(lái)激烈的(de)种植(zhí)牙市场(chǎng)，也没(méi)有绝(jué)对优势(shì)，“确实是一场(chǎng)硬仗(zhàng)”。

　　“即使没有集采(cǎi)，未来种植牙也会(huì)慢慢从(cóng)一个高毛利业务(wù)变(biàn)成低毛利业务。因为(wèi)这一部分对医生的技(jì)术要求并(bìng)没有(yǒu)那么(me)高，主要靠的(de)是设备定位、辅助软件(jiàn)和三维建模。所有(yǒu)的口腔诊所(suǒ)都能做，没(méi)有那(nà)么深的护城河，所以(yǐ)市场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道(dào)的投资(zī)人说。

　　对于中国的民营(yíng)口腔医(yī)院市场而言，集(jí)采消息和盈利(lì)曲线(xiàn)下降关系也不大。“其实(shí)在集采消息出来之前(qián)，民营口(kǒu)腔诊所(suǒ)就因为价(jià)格战的原(yuán)因，自己(jǐ)就把价(jià)格压下来了。低于4500元的(de)种植价格，在(zài)业内(nèi)其实已经比比皆(jiē)是。”口(kǒu)腔诊所从业者如是(shì)说到(dào)。目前，很多民营口腔(qiāng)诊(zhěn)所面临着巨大的经营压力，面对高昂的(de)诊所房租、水电以及人工费用等，其(qí)实利润(rùn)不(bù)算高(gāo)。有医疗投资机(jī)构工(gōng)作人员(yuán)曾表示，目(mù)前80％的民营(yíng)连锁(suǒ)口腔机构(gòu)都(dōu)处于(yú)亏损状态。

　　▌天价种植牙神话破灭(miè) 牙科(kē)诊(zhěn)所或(huò)大(dà)批退出

　　有业内人士给(gěi)予(yǔ)了一个乐观的预测，当集采降(jiàng)低价格(gé)后，原本属(shǔ)于改(gǎi)善型医(yī)疗需求的种植牙，将会成为百(bǎi)姓(xìng)们的(de)基本需求——几十亿颗失牙的市场(chǎng)会打开。这几乎奠定了一个薄(báo)利多销的(de)局面(miàn)。但这并不是在所(suǒ)有牙科诊所(suǒ)都会发(fā)生的局面。当耗材价格下(xià)降(jiàng)后，牙医利(lì)益会受到直接冲(chōng)击(jī)。“在(zài)大部分(fēn)诊所(suǒ)里，医生收入是和耗材(cái)挂钩的。这和骨科心脏支架集(jí)采的影响类似，医生的工作量加大不说，收入会减(jiǎn)少。”业内人(rén)士(shì)表示最(zuì)担心的是(shì)到底能不能以价换(huàn)量(liàng)。如果薄(báo)利了，但最终没有多销，经营可能难以(yǐ)为继。

　　牙科是(shì)医(yī)院所有科(kē)室(shì)中，最(zuì)适合独立执业的。即便在改革开放之(zhī)前(qián)，全国(guó)各(gè)地的个(gè)体牙医也(yě)不在少数。国家(jiā)卫生(shēng)统计(jì)年鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊(zhěn)所加起(qǐ)来有66000多家(jiā)，提供的口(kǒu)腔医(yī)疗服(fú)务占到总量69％左右。民营口腔医(yī)院或诊所的一大特点就是连锁率(lǜ)特别(bié)低(dī)，只(zhǐ)有约4.8％，绝大部分牙科(kē)诊(zhěn)所都是(shì)“个体(tǐ)户”。牙科特(tè)别依赖医生的个人能(néng)力，牙医独立执业会比(bǐ)其他专科(kē)容易很多。

　　“种植牙的暴利在上游(yóu)的厂家，到了终端诊(zhěn)所(suǒ)，利润空间很微薄，还(hái)没有(yǒu)算上房租、水电(diàn)、折(zhé)旧。”业(yè)内人士认为，假如耗材降(jiàng)价，但没有带来(lái)体量的增长，薄利(lì)了之后又没多销，就形成(chéng)了(le)一个悖(bèi)论(lùn)。当(dāng)收入(rù)不足以支撑过高(gāo)的运(yùn)营成(chéng)本时，一些诊(zhěn)所不得不关停退市。长(zhǎng)远(yuǎn)来看，种植牙是整个口(kǒu)腔治疗(liáo)过程中，应对牙齿缺失时最后的办法，更(gèng)重要(yào)的是提高公众对口腔卫生(shēng)的关(guān)注意(yì)识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人(rén)都有(yǒu)20颗以上的好牙齿，而(ér)不(bù)是20颗种植牙。”业(yè)内人(rén)士如(rú)是(shì)说。

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