总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做好各(gè)项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交(什么是人员类型 人员类型有哪些jiāo)易所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用什么是人员类型 人员类型有哪些，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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