如果要论二(èr)季度迄今，全球股票(piào)市场中(zhōng)最为靓丽(lì)的(de)一(yī)道“风景线”，那么显然非日本股市莫(mò)属！

　　周五(wǔ)（5月19日(rì)），日经225指(zhǐ)数进(jìn)一步(bù)强势高开逾(yú)1％，最高(gāo)触(chù)及30924.47点，创下了自1990年8月以(yǐ)来(lái)的新高，收(shōu)在30808.35点。在(zài)本周(zhōu)早些时候，东证指数已经(jīng)率(lǜ)先创(chuàng)下了1990年8月3日以来的最高收盘点位。

　　多(duō)组对(duì)比可以显(xiǎn)示出日股今(jīn)年(nián)以来的强势：东证指数年内已(yǐ)累计上涨了逾(yú)15％，远远超过了标普500指数约9％的(de)涨幅。截止本(běn)周(zhōu)三，追踪日本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了(le)11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期(qī)涨幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把(bǎ)周期缩短到二季度(dù)迄(qì)今的短短一个(gè)半月，日股的涨幅(fú)更是(shì)在全球(qiú)主要股指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股为何能一(yī)举(jǔ)领涨全球(qiú)？对(duì)于许多国际市场的投资者而言，近来提到日股的优异表现，脑海中第(dì)一时间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对(duì)日本市场(chǎng)表现出(chū)的(de)强烈投(tóu)资意愿。正是巴菲特进(jìn)一步(bù)增持了日本(běn)五大商社仓位，令(lìng)越来越多的(de)业内人(rén)士开始注(zhù)意(yì)到(dào)这一全球第三大经济体的巨大投(tóu)资机会。

　　不过，日股本(běn)轮爆发背(bèi)后的(de)成功(gōng)秘诀，真的仅仅(jǐn)只是获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答(dá)案显然没(méi)那(nà)么简单！事实上(shàng)，在M&；；G Investments亚(yà)太(tài)股票(piào)团队(duì)联席(xí)主管Carl Vine看(kàn)来(lái)，并不是巴菲特的(de)出(chū)现让(ràng)日(rì)股变得吸引人。巴菲特所看(kàn)到的(de)（机会）其实也正是其(qí)他(tā)人眼下(xià)正(zhèng)在(zài)看到的(de)，人们对日(rì)股的前景正感到非常兴奋！

　　至(zhì)于究竟有(yǒu)哪些因(yīn)素在推(tuī)动着(zhe)日(rì)股上(shàng)涨？“干货”其实有很多……

　　狂(kuáng)热的(de)外(wài)资买需

　　根据(jù)东京证券交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前已经连续(xù)第六周(zhōu)成为了日本股票的净买家(jiā)。在此期间，外国(guó)投资者大(dà)举涌(yǒng)入(rù)了日股(gǔ)股(gǔ)票和期货市场，净(jìng)流(liú)入(rù)逾300亿美(měi)元(yuán)，是过去10年最大规(guī)模(mó)的资金流入之一。

　　根据交易所的(de)数据(jù)，在截至5月12日的最近一周(zhōu)内，海外交(jiāo)易者又净买入了价值(zhí)7810亿日元（约合57亿美元）的股(gǔ)票(piào)和期货。

　　杰富瑞日(rì)本(běn)股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍(bèi)经(jīng)济学”时(shí)代初期以(yǐ)来，他就从(cóng)未见过外(wài)国投资(zī)者对日本如(rú)此感兴趣(qù)。

　　在(zài)欧美银(yín)行(xíng)系统不(bù)稳(wěn)定(dìng)和(hé)信(xìn)用紧缩风险的笼罩下，越来(lái)越(yuè)多(duō)的海外(wài)投资者似乎看到(dào)了(le)日本股市(shì)作为(wèi)避险地的“稳定(dìng)性”。日本股票给(gěi)人的长(zhǎng)期低迷(mí)印象正(zhèng)在减弱，持续稳定在(zài)1美元(yuán)兑换130日元(yuán)的(de)日元(yuán)汇率、以及股(gǔ)神巴菲特对(duì)日(rì)本五大商社的(de)增(zēng)持，也令不少海(hǎi)外投资者对投资日本产生(shēng)了更多的兴趣。

　　高盛(shèng)日(rì)本公(gōng)司就表示，近来(lái)已受到了(le)越来越多平时不(bù)太(tài)关注日本市(shì)场的海外投资者的咨询。不(bù)少海外(wài)投资者在看到日本股市的涨(zhǎng)大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗幅超过美股后(hòu)，开(kāi)始调(diào)查其中的原因，他(tā)们的建仓(cāng)买入又进一(yī)步(bù)促使股(gǔ)市上涨，形成(chéng)了目(mù)前的良(liáng)性循(xún)环(huán)。

　　一(yī)个值得留意的(de)现象是，在巴(bā)菲特上月公开表(biǎo)态力挺(tǐng)日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内(nèi)华尔街(jiē)资本(běn)也已相继造访日本(běn)。这些海外资金(jīn)有意复(fù)制巴(bā)菲特的(de)策略(lüè)，通过低成本日元融资(zī)押(yā)注高股息日元资产。

　　其(qí)实，巴菲特在日本五大商社上的加(jiā)大投资，也存在着在(zài)国际市场上分散投(tóu)资对象(xiàng)的想法。虽然(rán)巴菲特(tè)相信(xìn)美国的(de)增长潜力，但(dàn)过度集中会产(chǎn)生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全(quán)球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的(de)回(huí)报率是在波动(dòng)性远低于美国科(kē)技股(gǔ)的情况下实(shí)现的。这意(yì)味着日本股市对美国(guó)投资者来说应该颇有吸引力。对(duì)美国债务上(shàng)限的担(dān)忧(yōu)可能也刺激了一些“末日准备者”涌入(rù)日(rì)本股市，以此作为避险手段(duàn)。

　　法(fǎ)国(guó)兴(xīng)业(yè)银行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份(fèn)报告(gào)中也(yě)表示，“外资的回归是日本股市复苏的重要标(biāo)志。（我们）将继续对(duì)日本(běn)股票维(wéi)持超配，并偏向银行、金融和价值股(gǔ)的投资。”

　　深(shēn)层(céng)次的企业治理(lǐ)变革

　　当然，在海外投(tóu)资者今年对日本产(chǎn)生(shēng)兴趣之前，他们此(cǐ)前在(zài)这片“失落(luò)地带”曾经(jīng)历过长达(dá)数十年(nián)虚(xū)假的曙(shǔ)光(guāng)和(hé)令人(rén)失望的(de)低回报。那么这一次，即(jí)便有着(zhe)避险和多元化分(fēn)散投(tóu)资的需求(qiú)，他们又(yòu)为何铁了心一定(dìng)要(yào)来(lái)日本市场？日本市场的吸引(yǐn)力就一定远超全(quán)球其他(tā)地区吗？

　　这便不得不提(tí)日(rì)本(běn)市场(chǎng)眼下正经历的一场(chǎng)“蜕变(biàn)”了！

　　金融服(fú)务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日(rì)本股(gǔ)市本轮上涨的主要原因还源于治理标准的提高，以及企业部门推动向股东返还现金。日(rì)本多年的(de)公司治理改(gǎi)革已开始(shǐ)见效，这项改革最初由已(yǐ)故前首大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗(shǒu)相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本企业的(de)派息已(yǐ)大(dà)幅增加，在截至今年3月(yuè)的财年中，日本企业宣布的(de)回购(gòu)规模已飙升至9.7万(wàn)亿日元（合714亿美元）的历史最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日(rì)本公司资产负债表上有净现(xiàn)金，而(ér)美(měi)国(guó)的(de)这一(yī)比例只(zhǐ)有20％多(duō)一点；东(dōng)证指数成分股公司(sī)中约(yuē)有54％的公(gōng)司(sī)股(gǔ)价低(dī)于(yú)每股账面价值(zhí)，而(ér)标(biāo)普500指数成分股(gǔ)中这一比例仅为7％。单(dān)从市净率等估值指标来看，这就(jiù)为日本股市提供(gōng)了更(gèng)坚实(shí)的底部和更高的上限。

　　今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)股价跌破(pò)每股(gǔ)净资(zī)产——市(shì)净(jìng)率低于1倍(bèi)的(de)情况(kuàng)，还请(qǐng)求上市(shì)企业在意识到(dào)资本成本的前提下推进经营并公布改善方(fāng)案等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)相呼(hū)应的行(xíng)动(dòng)已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力(lì)争“早日实现市净率超过(guò)1倍”的中(zhōng)期经营计划和(hé)股票(piào)回购，股价(jià)随(suí)后大涨近4成(chéng)。清水建设株(zhū)式会(huì)社4月下旬也宣布(bù)了上限200亿(yì)日元(yuán)的(de)股票回购(gòu)和积极压缩政策性持股的(de)方针，该公司(sī)股价随(suí)后(hòu)上涨了10％。

　　包括软银、丰(fēng)田汽车、三菱(líng)商事在内(nèi)的日本龙头企业在近期公布财报时，也(yě)均宣布了新的股票回购(gòu)计划。不(bù)少分析师预计，到(dào)今(jīn)年5月底，各日本上(shàng)市公司的回购规模将进一步创下新纪录。

　　高盛首席日本股票(piào)策(cè)略师(shī)Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交(jiāo)所）主题(tí)正引起许多海外投资者的共(gòng)鸣，他(tā)们开始看到(dào)这方面的有利证据。在交易所这些(xiē)变化的推动下(xià)，许多公司正在回购股份，厘清经常令(lìng)人(rén)困惑的交叉(chā)持股，并在(zài)定期公(gōng)开会议之前与股(gǔ)东进行更密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东(dōng)京证(zhèng)交所的鼓励(lì)意味着“过去两年(nián)在这方面发生的事情比过去30年还要(yào)多”，这是股(gǔ)市充满活(huó)力表(biǎo)现的(de)最(zuì)大单(dān)一原因。他们(men)对提高股本回报率(lǜ)有着坚定的态度，希望(wàng)市值(zhí)上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日(rì)本(běn)央行目(mù)前(qián)依然宽松的(de)货(huò)币政策(cè)和(hé)日本相对稳健(jiàn)的经济基本面，显然也对日股的表现构成了提振。

　　尽管新行长植田(tián)和男上月已走马上任(rèn)，但日本央行暂时(shí)仍未改变其(qí)大规模(mó)的货币宽(kuān)松路(lù)线(xiàn)。即便日本通货(huò)膨(péng)胀率超(chāo)过了央行2％的目标，但植(zhí)田和男依然强调(diào)，“还不能放心地说通胀（达(dá)到了央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行(xíng)今年上半年还在持续加息，并已被迫在物(wù)价与(yǔ)经(jīng)济稳(wěn)定之间(jiān)作(zuò)出艰难(nán)抉择。继(jì)续宽松的日本央行眼下依然处于能让海外(wài)投(tóu)资者(zhě)放心购买(mǎi)的状态。

　　日本宏观经济的表现目(mù)前也相(xiāng)对更为稳健(jiàn)。日本内阁府17日(rì)公布的数据(jù)显示，今年前三个月日本国内生产(chǎn)总值(zhí)（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益(yì)于中(zhōng)国放宽(kuān)旅行限(xiàn)制(zhì)，4月商(shāng)务和休闲外国游客人(rén)数从此前的182万攀升至195万(wàn)。高盛策略(lüè)师在报(bào)告中指出，考(kǎo)虑到入(rù)境旅游业复苏、强劲(jìn)资(zī)本支出计(jì)划和日本央行持续(xù)宽松(sōng)等(děng)积极因(yīn)素，日本这个世界第三大经(jīng)济体的前景(jǐng)十分强劲。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，从(cóng)经济合(hé)作与发展组织的经济前景指数来看，日本目(mù)前是七国集团中唯一一个(gè)超(chāo)过临界线100的(de)。

　　日本第三大(dà)在线经纪商(shāng)Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的(de)业(yè)绩似乎相(xiāng)当不错，重要(yào)的汽车行业预计利润将增长。以内需(xū)为导向(xiàng)的(de)企业正受(shòu)益于入境游增长的前景(jǐng)，而(ér)大型(xíng)银行也获(huò)得(dé)了丰厚的收(shōu)益(yì)。预计日本股市到今(jīn)年年底将(jiāng)进一步上(shàng)涨(zhǎng)10％或更多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的涨势或将延(yán)续下去，因盈利增(zēng)长、股票回购(gòu)和估值仍处于低位吸(xī)引了买家，巴菲特的认可、公司治理(lǐ)的改善均(jūn)提振了(le)市场，而企业财报的不俗表现或有望成(chéng)为最新(xīn)的上行催化剂。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗