芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三(sān)个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失(shī)业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的(de)受教育程度(dù)也(yě)大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业分(fēn)布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要(yào)研(yán)究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这(zhè)个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业率大(dà)多高于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科(kē)毕(bì)业即进(jìn)入就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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