金融界(jiè)5月(yuè)6日消(xiāo)息(xī) 今日(rì)，2023清(qīng)华(huá)五道口(kǒu)首席经济学家(jiā)论坛正式召(zhào)开(kāi)。上海(hǎi)财经大学校长，中国宏观经济论坛（CMF）联合(hé)创始(shǐ)人刘元春在圆桌讨论环节表示，中(zhōng)国复苏进入一(yī)个新阶段。

　　刚刚过(guò)去的(de)五一小长假(jiǎ)带来(lái)了很多话题，如(rú)“五一现(xiàn)象”、“淄博现(xiàn)象”。但奇怪的是整(万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗zhěng)个(gè)旅游门票收(shōu)入只达(dá)到(dào)2019年的84％。

　　对(duì)此，刘元春认为，这些都是很具有冲(chōng)突性的(de)数(shù)据，按照不(bù)同(tóng)数据的解(jiě)释(shì)也会得出不(bù)同结论，因(yīn)此也恰恰印证(zhèng)我们的复苏在(zài)疫后重启，复苏进入一个新阶段，这个新(xīn)阶段是我们(men)以往没有面(miàn)临(lín)的，需要重新(xīn)进行思考，来把握它的(de)一些运行逻(luó)辑，然后(hòu)才是针对这些运行逻辑进行相应的调(diào)整。

　　他还举例说明，“比如为什么消费上(shàng)扬4.6％，投资上扬5.1％，出口上扬14.8％，物价水平还在跌跌不(bù)休(xiū)？很简(jiǎn)单，因为需求上得快，供给恢复得(dé)更(gèng)快(kuài)，需求没有跑过供给(gěi)。从大势来(lái)讲，供给、需求不同步复苏，但是不能解释为箫条。”

　　他指(zhǐ)出，报(bào)复(fù)性反弹同比数据很好，利润(rùn)同比数据却很(hěn)差，是因(yīn)为报复性反弹是出(chū)行数据，是社会交往(wǎng)的恢(huī万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)复，交易秩序(xù)的恢复，而(ér)不(bù)是利润的恢复，所以(yǐ)第一个阶段复苏就是社(shè)会的(de)修复，但是没有(yǒu)过渡到(dào)利(lì)润的修(xiū)复和资(zī)产负债表(biǎo)的修复(fù)，当然更没有过渡(dù)到我们的(de)资(zī)产负债表这(zhè)个(gè)扩张阶段。

　　因此就会看到我们所关注(zhù)的宏观分析，不仅仅是“三架马车”更(gèng)重要的是供给(gěi)与需求(qiú)之间(jiān)的匹配，更为深层的是四(sì)大经(jīng)济(jì)主(zhǔ)体的资产(chǎn)负债表的修复(fù)，以(yǐ)及这种修复过程中行为的调整和变异。因此(cǐ)我们(men)的(de)政策也要根据这样(yàng)一(yī)些逻辑来进行分析，中央与地方不同部门在(zài)财政支撑和新(xīn)型(xíng)政绩观内生动能的驱动下(xià)的一些表现，这(zhè)可能是我们对(duì)于当下经(jīng)济形势(shì)的解读，以及对(duì)下一(yī)步我们行动的(de)方案才有很好的分析和理解。

　　这(zhè)个新阶段(duàn)有新特征、新逻辑(jí)，更需要新(xīn)政策。

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